David Stockman International Man
Hier ist etwas, das Ihnen die Haare zu Berge stehen lässt: Das US-Finanzministerium hat die Bücher für das Geschäftsjahr 2023 geschlossen, wodurch sich nunmehr das kumulierte Vierjahresdefizit auf 9,0 Billiarden US-Dollar beläuft!
Das ist richtig. In den letzten 1.461 Tagen (GJ 2020 bis GJ 2023) hat Uncle Sam jeden Tag, einschliesslich Wochenenden, Feiertagen und Schneetagen, 6,2 Milliarden US-Dollar an Schulden generiert. Für jeden, der zu Hause nachzählt, sind das 4,2 Millionen US-Dollar Schulden pro Minute.
Zur Veranschaulichung sehen Sie hier, wie lange es gedauert hat, die ersten 9 Billionen US-Dollar an Staatsschulden zu generieren: Es dauerte insgesamt 43 Präsidenten und 219 Jahre, bis im Juli 2007 die Staatsverschuldung von 9 Billiarden US-Dollar erreicht wurde. Die Staatsschuldenuhr läuft also jetzt im hyperdrive.
Marktwert der ausstehenden Staatsschulden, 1940 bis Juli 2007
Und ja, wir meinen tatsächlich beschleunigen. Es stellt sich heraus, dass, wenn man die Haushalts-Mickey Mouse aus den Zahlen herausnimmt, das Bundesdefizit für das Geschäftsjahr 2023 bei über 2,0 Billiarden US-Dollar lag, was dem Doppelten des vergleichbaren Niveaus im Geschäftsjahr 2022 entspricht. Die gemeldeten Zahlen sehen natürlich nicht ganz so alarmierend aus , im letzten Jahr 1,4 Billiarden US-Dollar und in diesem Jahr 1,7 Billiarden US-Dollar.
Doch wie das Wall Street Journal kürzlich eindringlich erklärte, ist dieser Vergleich sehr irreführend, da er eine Haushaltsumschichtung von 380 Milliarden US-Dollar zwischen den beiden Jahren beinhaltet. Es scheint, dass Sleepy Joes Studentenschuldenerlass im September 2022 als Kosten verbucht wurde, dann aber im Geschäftsjahr 2023 von den Gerichten annulliert wurde, was zu einer riesigen „Einsparung“ führte!
Als die Biden-Regierung im September 2022 ihren Plan ankündigte, die bundesstaatlichen Studentenschulden von 40 Millionen Amerikanern zu erlassen, verbuchte sie die langfristigen Kosten des Programms, 379 Milliarden US-Dollar, auf einmal im Haushalt, obwohl praktisch kein Geld dafür ausgegeben wurde es in diesem Jahr … Doch im Juni 2023 verwarf der Oberste Gerichtshof das Schuldenerlassprogramm, was bedeutete, dass der Grossteil dieses Geldes nicht tatsächlich ausgegeben wurde. Anstatt die Defizitzahlen des letzten Jahres zu aktualisieren, verbuchte das Finanzministerium die Änderungen jedoch als Ausgabenkürzung in Höhe von 333 Milliarden US-Dollar im August 2023.
Wir verwenden den Beinamen „Micky Maus“ nicht leichtfertig, aber die Buchung der nächsten 50 Jahre an Studienkreditrückzahlungen in einem einzigen Monat August 2023 läuft sicherlich genau darauf hinaus. Dennoch hat das „Joe Biden“-Ding hinter dem Teleprompter die Kühnheit, weiterhin die abscheuliche Behauptung aufzustellen, er habe das Bundesdefizit drastisch gesenkt!
Tatsächlich ist Biden von den üblichen keynesianischen Verdächtigen umgeben, wenn es um die Finanzpolitik geht, aber selbst sie haben in einer Zeit der sogenannten Vollbeschäftigung, in der die offizielle Arbeitslosenquote nur 3,8 % beträgt, historisch gesehen nicht einen dramatischen Anstieg des Defizits empfohlen Die Wirtschaft leidet immer noch unter starkem Arbeitskräftemangel. Tatsächlich belief sich das Liquiditätsdefizit von 2,0 Billiarden US-Dollar für das Geschäftsjahr 2023 auf 7,5 % des BIP – ein Niveau, das eigentlich nur am Tiefpunkt einer ungewöhnlich schlimmen Rezession eintreten sollte.
Unnötig zu erwähnen, dass diese düsteren Haushaltszahlen nur ein weiterer Beweis für die unheilvolle Herrschaft der Washingtoner Uniparty sind. Wenn sie damit fertig sind, den 1,3 Billiiarden US-Dollar schweren Warfare State des Landes zu finanzieren, 4,2 Billiarden US-Dollar pro Jahr an Sozialversicherung, Medicare und anderen sakrosankten Ansprüchen einzuzäunen, die Schweinefässer mit inländischen Ermessensausgaben bis zum Rand zu füllen und alle Ideen zur Erhöhung abzuwehren Angesichts der steigenden Nettozinsen der Staatsschulden und angesichts der explodierenden Nettozinsen der Staatsschulden erhalten Sie eine vierjährige Aufwärmphase in Höhe von 9 Billiarden US-Dollar für einen noch größeren Tsunami von Schulden in den kommenden Jahren.
Tatsächlich ist das jetzt fest und unvermeidlich. Die Welt steht kurz davor, im Nahen Osten in einen heissen Krieg zu beginnen, und die Ukraine hängt am seidenen Faden, beides aufgrund der neokonservativen Perfidie der letzten Jahrzehnte. Das umfassende nationale Sicherheitsbudget in Höhe von 1,3 Billiarden US-Dollar (Verteidigungsministerium, internationale Sicherheitsunterstützung und -operationen sowie Veteranen) geht also nirgendwo hin, ausser nach oben.
Ebenso hat Donald Trump praktisch eine Sperrfrist für die Nominierung der Republikaner, selbst wenn er vor November 2024 hinter Gittern landet. Sein neues 11. Gebot der GOP wird sich also durchsetzen. Lassen Sie sich nämlich nicht von der Sozialversicherung oder der Krankenversicherung beeinflussen, auch wenn sie im nächsten Jahrzehnt 34 Billiarden US-Dollar kosten werden, ihre Treuhandfonds Anfang der 2030er Jahre zahlungsunfähig sein werden und Billiarden dieser Leistungen reine Transferzahlungen darstellen und keine Rendite auf die von den Leistungsempfängern im Laufe ihres Erwerbslebens eingebrachten Lohnsteuern darstellen.
Was das „Schwein“ in dem kleinen (weniger als 15 %) Teil des Haushalts betrifft, der als „nicht verteidigungsbezogene diskretionäre Ausgaben“ bezeichnet wird, hat die Washingtoner GOP bereits ihre Geständnispapiere unterzeichnet. Zwischen dem Geschäftsjahr 2017 (Obamas letztem Haushalt) und dem Geschäftsjahr 2021 (Trumps endgültigem Haushalt) stieg diese fiskalische Komponente von 610 Milliarden US-Dollar auf 895 Milliarden US-Dollar. Das ist ein Zuwachs von 47 % zu einer Zeit, als die Republikaner das Vetorecht im Weissen Haus und in einem oder beiden Häusern des Kongresses kontrollierten.
Und dann kommen wir zum eigentlichen Stinktier im Holzhaufen – nämlich den rasant steigenden Kosten für den Schuldendienst aufgrund der lange verzögerten, aber noch nicht annähernd abgeschlossenen Normalisierung der Zinssätze.
Falls jemals Zweifel daran bestanden, dass sich Washington dank der drastischen Zinssenkung durch die Fed im Finanz-Lala-Land bewegte, sollten die Daten zu den gewichteten Durchschnittskosten des Schuldendienstes die Sache klären.
Am Vorabend des Geschäftsjahres 2020 und der oben erwähnten Explosion der Staatsverschuldung in Höhe von 9 Billiarden US-Dollar, die darauf folgte, hatte sich die Bundesverschuldung der Öffentlichkeit bereits mehr als verdreifacht, von 5 Billiarden US-Dollar Ende 2007 auf fast 17 Billiarden US-Dollar am Ende des Geschäftsjahres 2019. Aufgrund des starken Einflusses der Fed auf die Zinssätze betrug der gewichtete Durchschnittszinssatz für die Bundesschulden am 30. September 2019 jedoch nur 2,5 %.
Dann kam die Kreditexplosion in Höhe von 9 Billiarden US-Dollar, aber mirabile dictu (wunderbar, das zu erzählen) sanken die Kosten für die Bedienung der Bundesschulden einfach weiter. Als die Fed Anfang März 2022 endlich zur Inflationsbekämpfung überging, erreichte der gewichtete Durchschnittszinssatz gerade einmal 1,56 %!
Das ist richtig. Washington befand sich mitten im grössten Ausgaben- und Kreditrausch aller Zeiten, aber dank der Fed war die durchschnittliche Rendite der Staatsschulden um 40 % gesunken.
Die Realität hat sich seitdem schmerzhaft dazwischengeschaltet. Bis Ende August 2023 betrugen die gewichteten Carry-Kosten bis zu 2,92 %. Dementsprechend stieg der jährliche Zinsaufwand des Bundes von 578 Milliarden US-Dollar im dritten Quartal 2019 auf 910 Milliarden US-Dollar im zweiten Quartal 2023. Das ist ein Anstieg von 57 %, aber dies ist kaum eine Aufwärmübung für das, was auf uns zukommt.
Nahezu jede Fälligkeit von Staatsanleihen, von 30-Tage-Anleihen bis hin zu 30-jährigen Anleihen, wird derzeit mit +/- 5,0 % gehandelt, was bedeutet, dass der Schuldendienst bei der Verlängerung der aktuellen ausstehenden Bestände um weitere 500 Milliarden US-Dollar pro Jahr steigen wird, sogar neue Billiarden werden zur Gesamtschuldenlast von Uncle Sam addiert.
Und ausserdem sind 5 % sicherlich nicht die ultimative Grenze für die Rendite von Staatsanleihen. Angesichts der rasanten Staatsverschuldung und der historisch niedrigen Sparquote des Landes dürfte die durchschnittliche Rendite der Staatsschulden noch weiter steigen. Und dieses Mal wird es auch keine Rettung durch die Fed geben, weil die Inflation nicht zusammenbricht, was bedeutet, dass ein neuer Zyklus des „leichten Geldes“ hinter dem Horizont verschwindet.
In diesem Zusammenhang ist die zentrale wirtschaftspolitische Plattform der Washingtoner GOP eine Geschichte direkt aus dem Fantasieland. Das heißt, auch wenn sie noch mehr für den Kriegsstaat wollen und sich lautstark gegen den Wohlfahrtsstaat richten, sehen sie sich immer noch gezwungen zu fordern, dass die Trump-Steuersenkungen dauerhaft verlängert werden, wenn sie im Jahr 2025 auslaufen.
Das würde im nächsten Jahrzehnt satte 3,5 Billiarden US-Dollar an entgangenen Einnahmen kosten, und das kommt zu den 25 Billiardeb US-Dollar an neuen Schulden hinzu, die im Rahmen der aktuellen Politik für das kommende 10-Jahres-Haushaltsfenster aufgenommen wurden.
Kurz gesagt, die Einheitspartei hat die Finanzen des Landes einer fiskalischen Weltuntergangsmaschinerie unterstellt, die buchstäblich nicht aufzuhalten ist.
Anmerkung des Herausgebers: Leider kann jeder Einzelne praktisch nichts tun, um die Flugbahn dieses in Gang befindlichen Trends zu ändern. Das Beste, was Sie tun können, ist, informiert zu bleiben, um sich bestmöglich zu schützen und sogar von der Situation zu profitieren.
Die meisten Menschen haben keine Ahnung, was wirklich passiert, wenn eine Währung zusammenbricht, geschweige denn, wie sie sich darauf vorbereiten können …